Euro intră din nou sub presiune pe piețele internaționale, după ce moneda unică europeană a coborât la cel mai redus nivel din ultimele două săptămâni în raport cu dolarul. Mișcarea vine într-un moment în care investitorii devin mai prudenți, iar combinația dintre prețurile ridicate la energie, randamentele obligațiunilor americane și schimbarea așteptărilor privind politica Rezervei Federale favorizează moneda americană.
Cotația euro a coborât până la 1,1566 dolari, iar semnalele din piața valutară arată că o parte dintre investitori se pregătesc pentru posibilitatea unor noi scăderi.
Totuși, nivelul de 1,15 dolari pentru un euro reprezintă o prognoză, nu o valoare garantată. Analiștii citați de Bloomberg consideră că acest prag ar putea fi atins dacă presiunile actuale asupra monedei europene se mențin.
Euro, la cel mai slab nivel din ultimele două săptămâni
Moneda unică europeană a pierdut aproximativ 0,2%, coborând la 1,1566 dolari. Scăderea este importantă nu doar prin valoarea propriu-zisă, ci și prin schimbarea rapidă a sentimentului din piață.
Investitorii care tranzacționează opțiuni valutare au început să se poziționeze mai defensiv față de euro. Un indicator urmărit pe această piață a ajuns la cel mai pesimist nivel pentru moneda europeană din aproape o lună.
Mai mult, poziționarea investitorilor s-a orientat în favoarea dolarului în fiecare dintre ultimele nouă ședințe de tranzacționare. Este cea mai lungă perioadă de acest fel înregistrată din 2017.
Schimbarea este cu atât mai vizibilă cu cât, pe 20 august, piața de opțiuni indica un nivel de optimism față de euro care nu mai fusese întâlnit din începutul lunii februarie.
Cu alte cuvinte, sentimentul investitorilor s-a întors rapid.
Petrolul și gazele complică situația pentru moneda europeană
Una dintre explicațiile importante pentru slăbirea euro este legată de evoluția piețelor energetice.
Creșterea prețurilor petrolului și gazelor reprezintă o problemă pentru zona euro, în special deoarece economia europeană depinde într-o măsură semnificativă de importurile de energie.
Atunci când energia se scumpește, factura importurilor crește. Acest lucru poate afecta echilibrul comercial al regiunii și poate pune presiune suplimentară asupra monedei europene.
Situația este complicată și de tensiunile geopolitice, în condițiile în care conflictul dintre Statele Unite și Iran contribuie la incertitudinea de pe piețele energetice.
Pentru investitori, problema nu este doar prețul petrolului de astăzi, ci și perspectiva ca energia să rămână scumpă pentru o perioadă mai lungă.
Dolarul primește un avantaj important din partea dobânzilor americane
Un alt factor care susține dolarul este evoluția randamentelor obligațiunilor americane.
Randamentul titlurilor de stat SUA pe zece ani a urcat la 4,81%, cel mai ridicat nivel din 2023, potrivit informațiilor citate în analiza pieței.
Randamentele mai mari ale obligațiunilor americane pot face activele denominate în dolari mai atractive pentru investitori, mai ales într-un context în care piețele reevaluează direcția politicii monetare din Statele Unite.
În paralel, a crescut și probabilitatea pe care piețele o atribuie unei majorări a dobânzii de către Rezerva Federală în această lună.
Potrivit datelor citate, această probabilitate a urcat la 71%, față de numai 38% cu o săptămână înainte.
Dacă așteptările privind dobânzi americane mai ridicate se consolidează, dolarul ar putea beneficia în continuare.
Analiștii văd euro în apropierea pragului de 1,15 dolari
În acest context, unii strategi valutari consideră că euro mai are loc de scădere.
Chris Turner, șeful diviziei de piețe globale a ING, estimează că moneda europeană ar putea ajunge în apropierea nivelului de 1,15 dolari până la sfârșitul lunii.
O perspectivă similară vine de la Kit Juckes, strateg-șef pentru piața valutară la Société Générale. Acesta consideră că perechea euro-dolar ar putea continua să scadă în acest an și indică, la rândul său, un nivel de aproximativ 1,15 dolari pentru un euro la finalul anului.
Prognozele nu trebuie însă interpretate drept certitudini. Piața valutară este influențată rapid de date economice, dobânzi, inflație, energie și evenimente geopolitice, iar modificarea oricăruia dintre acești factori poate schimba direcția cotației.
Europa intră într-o perioadă cu mai multe riscuri
Presiunea asupra euro nu vine exclusiv din Statele Unite.
Investitorii încep deja să ia în calcul riscurile care se pot manifesta în 2027, inclusiv evoluția războiului din Ucraina, tensiunile din Orientul Mijlociu și situația politică din principalele economii europene.
Franța reprezintă un punct de interes pentru piețele financiare, în perspectiva alegerilor prezidențiale din 2027.
Și evoluțiile politice din Germania sunt urmărite cu atenție. Orice creștere a incertitudinii politice sau fiscale în marile economii ale zonei euro poate influența percepția investitorilor asupra monedei comune.
Strategii valutari atrag atenția că euro poate deveni, într-un astfel de context, o „victimă colaterală” a riscurilor geopolitice.
Ce ar putea urma pentru euro
În perioada următoare, atenția piețelor se va concentra în special asupra mai multor factori: evoluția prețurilor la energie, datele economice din Statele Unite și zona euro, deciziile băncilor centrale și schimbarea așteptărilor privind dobânzile.
Dacă dolarul continuă să fie susținut de randamentele ridicate ale obligațiunilor americane și de perspectiva unei politici monetare mai restrictive, euro ar putea rămâne vulnerabil.
În schimb, o scădere a tensiunilor geopolitice, o temperare a prețurilor la energie sau schimbarea așteptărilor privind dobânzile americane ar putea modifica rapid situația.
Pragul de 1,15 dolari pentru un euro este, în acest moment, o țintă urmărită de unii analiști, nu o certitudine. Cotația efectivă va depinde de modul în care vor evolua economia globală, politica monetară și riscurile geopolitice în următoarele luni.